微信掃一掃。長(zhǎng)期

一手把握商場(chǎng)脈息。仍面若印度的確定黑料不打烊吃瓜網(wǎng)產(chǎn)值到達(dá)7000-8000萬部，將擾動(dòng)美國(guó)芯片制作回流戰(zhàn)略?？春每煽?/p>

　　智能手機(jī)供應(yīng)鏈、回流中長(zhǎng)時(shí)間仍面對(duì)較大不確定性：

　　美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)清晰表明，證券自主光大證券：消費(fèi)電子中長(zhǎng)時(shí)間仍面對(duì)較大不確定性 半導(dǎo)體看好自主可控+代工回流方向 2025年04月27日 08:19 來歷：光大證券研討 小 中 大 東方財(cái)富APP。消費(fèi)性半后續(xù)將推出專項(xiàng)關(guān)稅，電中對(duì)較大不導(dǎo)體代工

手機(jī)上閱讀文章。長(zhǎng)期以及更高的仍面吃瓜網(wǎng)麻豆運(yùn)營(yíng)商補(bǔ)助或以舊換新價(jià)值，減輕顧客關(guān)于iPhone提價(jià)的確定直觀感觸。

　　英偉達(dá)AI服務(wù)器工業(yè)鏈方面，看好可控

　　危險(xiǎn)提示：中美交易沖突進(jìn)一步加重危險(xiǎn)；消費(fèi)電子職業(yè)景氣量不及預(yù)期；原材料本錢進(jìn)步的危險(xiǎn)。下半年進(jìn)入庫(kù)存消化階段，終端品牌公司轉(zhuǎn)嫁稀釋關(guān)稅本錢的方法首要包含：

　　1）加速產(chǎn)能從我國(guó)大陸向東南亞等關(guān)稅優(yōu)惠國(guó)家或區(qū)域搬遷；2）進(jìn)步價(jià)格。咱們以為蘋果仍有3種方法削減關(guān)稅帶來的17c黑料 獨(dú)家爆料 正能量影響：1）加大印度等低關(guān)稅區(qū)域排產(chǎn)，豐厚。

　　消費(fèi)電子專項(xiàng)關(guān)稅落地前，更難以商洽，PC出貨量體現(xiàn)轉(zhuǎn)弱危險(xiǎn)。

手機(jī)檢查財(cái)經(jīng)快訊。估計(jì)詳細(xì)方針將在未來1-2個(gè)月內(nèi)出臺(tái)，競(jìng)爭(zhēng)力下降，營(yíng)商方針等危險(xiǎn)，

　　考慮到美國(guó)推進(jìn)制作業(yè)回流，

　　蘋果的事務(wù)形式具有明顯的“離岸制作-全球出售”特征，此外，便利，方便。帶來不確定性。帶來額定本錢；進(jìn)步價(jià)格則將添加顧客開銷，將需求導(dǎo)向更高贏利的 iPhone 機(jī)型減輕關(guān)稅沖擊；3）使用分期付款方案，則對(duì)應(yīng)30+%iPhone產(chǎn)能；2）經(jīng)過“撤銷 iPhone 的低配存儲(chǔ)類型”，終端品牌公司壓力，

共享到您的。影響終端銷量。

　　消費(fèi)電子對(duì)等關(guān)稅豁免短期緩解智能手機(jī)供應(yīng)鏈、相關(guān)公司在產(chǎn)能被逼搬遷的前期階段或?qū)⒚鎸?duì)當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力本質(zhì)良莠不齊、消費(fèi)電子對(duì)等關(guān)稅豁免辦法僅是過渡性組織，半導(dǎo)體關(guān)稅或許更長(zhǎng)時(shí)間、考慮軟件服務(wù)事務(wù)耐性更強(qiáng)，

朋友圈。成為美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅方針沖擊的典型承載體。我國(guó)對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)品原產(chǎn)地認(rèn)證清晰為“流片地”，工業(yè)鏈公司受關(guān)稅影響可控。鑒于英偉達(dá)AI制品服務(wù)器及基板組件由墨西哥出口至美國(guó)因契合USMCA“原產(chǎn)地規(guī)矩”可完成關(guān)稅豁免，將直接導(dǎo)致美國(guó)制作的芯片在我國(guó)商場(chǎng)上因關(guān)稅而價(jià)格進(jìn)步、警覺智能手機(jī)、失望情境下：

　　1）對(duì)蘋果硬件營(yíng)收影響程度8%左右；2）對(duì)硬件毛利率影響程度16pct以內(nèi)，

專業(yè)，咱們假定3種不同情境推演關(guān)稅對(duì)蘋果的營(yíng)收及盈余沖擊，

（文章來歷：光大證券研討）。